📌 Cột mốc kỷ lục: Nợ công liên bang vượt 40.000 tỷ USD
Nền kinh tế Mỹ vừa chính thức bước qua một cột mốc lịch sử nghiêm trọng khi tổng nợ công liên bang vượt mốc 40.000 tỷ USD.
-
Kể từ khi Tổng thống Donald Trump trở lại Nhà Trắng với lời hứa trả bớt nợ công, khoản nợ quốc gia chẳng những không giảm mà còn tăng thêm 3.800 tỷ USD (tương đương mức tăng hơn 10%).
-
Mức thâm hụt ngân sách hàng năm vẫn duy trì ở con số khổng lồ: gần 2.000 tỷ USD/năm.
🏛️ Động thái của Bộ Ngân khố: “Bơm oxy” cho thị trường trái phiếu
Nhằm xoa dịu tâm lý thị trường, kéo lợi suất trái phiếu chính phủ xuống và giảm áp lực lên lãi suất vay mua nhà, mua xe hay vay kinh doanh của doanh nghiệp, Bộ trưởng Ngân khố Scott Bessent đã đưa ra quyết định can thiệp:
-
Tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu: Kể từ ngày 9 tháng tới, Bộ Ngân khố sẽ nâng mức mua lại trái phiếu chính phủ dài hạn (kỳ hạn từ 10 đến 30 năm) từ tối đa 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD cho mỗi đợt.
-
Mục tiêu: Cải thiện tính thanh khoản, giúp các dòng trái phiếu cũ khó giao dịch trở nên dễ mua bán hơn, từ đó hạ nhiệt lãi suất dài hạn.
🏦 Động thái của Fed: Cảnh báo nguy cơ lạm phát & đe dọa tăng lãi suất
Cùng ngày Bộ Ngân khố ra thông báo, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) chi nhánh St. Louis — ông Alberto Musalem — đã đưa ra những tuyên bố mang tính cảnh báo ngược lại:
-
Lạm phát còn cao: Lạm phát căn bản hiện vẫn nằm trong khoảng 2,5% – 3%, cao hơn đáng kể so với mức mục tiêu 2% của Fed.
-
Đe dọa tăng lãi suất: Fed khẳng định việc tăng lãi suất trở lại vẫn là lựa chọn hợp lý nếu giá cả không hạ nhiệt.
-
Sự đảo chiều trong thảo luận: Cuộc tranh luận chính sách của Fed đã xoay trục từ câu hỏi “Khi nào giảm lãi suất?” sang “Có cần phải tăng lãi suất trở lại hay không?”.
📈 Phản ứng của thị trường: “Miếng băng cá nhân” quá nhỏ cho vết thương lớn
Thông báo mua lại trái phiếu của Bộ Ngân khố chỉ giúp thị trường hạ nhiệt được chưa đầy một ngày trước khi lợi suất trái phiếu quay đầu tăng trở lại:
-
Lợi suất trái phiếu 30 năm vọt lên quanh mức 5,24% (gần sát mức kỷ lục từ năm 2007).
-
Lợi suất trái phiếu 10 năm tăng lên khoảng 4,7%.
-
Nguyên nhân: Giới đầu tư nhận định khoản tiền 4 tỷ USD mua lại của Ngân khố chỉ như “miếng băng cá nhân quá nhỏ” so với thị trường trái phiếu khổng lồ hơn 32.000 tỷ USD. Các yếu tố tiêu cực vẫn đè nặng lên thị trường bao gồm:
-
Thâm hụt ngân sách tràn lan và nợ chính phủ tăng không phanh.
-
Lạm phát dai dẳng và căng thẳng chiến sự Iran làm đẩy giá năng lượng.
-
Các tập đoàn công nghệ lớn liên tục vay tiền khổng lồ để xây trung tâm dữ liệu AI.
-
Khách hàng nước ngoài giảm bớt sức mua trái phiếu Mỹ, buộc chính phủ phải trả lãi cao hơn mới dụ được người mua.
-
⚖️ Nhận định: Trò chơi đánh bạc chính sách
Chương trình đánh giá sự phối hợp chính sách hiện tại giữa Bạch Ốc, Bộ Ngân khố và Fed giống như một trò đánh bạc nguy hiểm:
-
Bẫy vòng lặp: Nếu Ngân khố ép lãi suất xuống để tiền rẻ hơn, kích thích kinh tế và chứng khoán, điều đó lại tiếp tục kích thích sức mua và đẩy lạm phát lên — vô tình trao thêm lý do để Fed tăng lãi suất căn bản.
-
Múc nước khỏi ghe thủng: Mua lại trái phiếu chỉ giải quyết phần ngọn mà không chạm tới phần gốc là giảm thâm hụt. Hành động này giống như “vừa múc nước khỏi ghe vừa để nguyên lỗ thủng dưới đáy” — múc nhanh đến đâu thì nước vẫn cứ chảy đều vào.