Phân tích về việc World Liberty Financial (WLF) bán 49% cổ phần cho đối tác nước ngoài

• Chi tiết thỏa thuận: Theo các tài liệu nội bộ và nguồn tin từ Wall Street Journal (WSJ), WLF đã bán 49% cổ phần cho Aryam Investment – một công ty đầu tư do Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan (cố vấn an ninh quốc gia UAE và quản lý quỹ đầu tư nhà nước khổng lồ) hậu thuẫn – với giá khoảng 500 triệu USD. Thỏa thuận được ký bởi Eric Trump (con trai Tổng thống Donald Trump) chỉ 4 ngày trước lễ nhậm chức thứ hai của ông Trump vào tháng 1/2025. Điều này khiến Aryam trở thành cổ đông lớn nhất của WLF, trong khi cổ phần của gia đình Trump giảm từ khoảng 75% xuống còn 38% (theo tài liệu công ty). Khoản tiền chảy vào các thực thể liên quan đến Trump ước tính khoảng 187-190 triệu USD.
• Bối cảnh WLF: WLF là công ty tiền mã hóa do gia đình Trump và Steve Witkoff (đại sứ Trung Đông của Trump) đồng sáng lập, tập trung vào stablecoin USD1 (được hỗ trợ bởi trái phiếu Mỹ và tiền mặt). Công ty không có sản phẩm thực tế tại thời điểm bán cổ phần, nhưng sau đó đã phát triển nền tảng cho vay và mượn tiền mã hóa. Trump và Witkoff được liệt kê là “đồng sáng lập danh dự”, nhưng người phát ngôn của WLF khẳng định họ không tham gia giao dịch.
• Liên kết thời gian với chính sách: Chỉ vài tháng sau thỏa thuận, chính quyền Trump phê duyệt việc chuyển giao hàng trăm nghìn chip AI tiên tiến (bị kiểm soát nghiêm ngặt vì lý do an ninh quốc gia) cho UAE – một động thái được xem là ưu đãi đặc biệt. Điều này làm dấy lên nghi ngờ về “trao đổi lợi ích” (quid pro quo), dù chưa có bằng chứng trực tiếp.

Có phải là “thiết kế pháp lý” để tránh kiểm soát của chính phủ Mỹ?

• Khía cạnh pháp lý:
  • Tránh kiểm soát tài sản: Việc bán 49% cổ phần (giữ lại 51% cho các bên Mỹ, bao gồm gia đình Trump) có thể được thiết kế để duy trì quyền kiểm soát thực tế trong khi phân tán rủi ro. Tuy nhiên, theo WSJ, Aryam không có quyền đối với token WLFI (một phần quan trọng của doanh thu), và cấu trúc quản trị được sắp xếp “off-chain” (ngoài chuỗi blockchain), có thể giúp tránh một số quy định Mỹ về sở hữu nước ngoài. Điều này có thể giúp WLF tránh các biện pháp trừng phạt hoặc tịch thu từ chính phủ Mỹ nếu có xung đột chính trị, vì phần lớn tài sản giờ nằm dưới ảnh hưởng của UAE – một đồng minh thân cận nhưng vẫn là thực thể nước ngoài.
  • Vi phạm hiến pháp?: Nhiều nguồn chỉ ra tiềm năng vi phạm “emoluments clause” (Điều khoản Cấm Nhận Quà từ Nước ngoài) trong Hiến pháp Mỹ, cấm tổng thống nhận lợi ích từ chính phủ nước ngoài mà không có sự đồng ý của Quốc hội. Đây là trường hợp duy nhất được biết đến về một quan chức nước ngoài mua cổ phần lớn trong công ty của Trump sau khi ông nhậm chức. Đảng Dân chủ đang thúc đẩy các điều khoản đạo đức trong luật cơ sở hạ tầng tiền mã hóa để kiểm tra các giao dịch như vậy.
• Không phải ngẫu nhiên?: Các chuyên gia cho rằng cấu trúc thỏa thuận (bí mật, ký sát ngày nhậm chức) có thể là cách để “che chắn” tài sản khỏi giám sát Mỹ, đặc biệt trong bối cảnh Trump đang thúc đẩy chính sách thân thiện với tiền mã hóa. Tuy nhiên, WLF nhấn mạnh đây là giao dịch kinh doanh thuần túy, không liên quan đến Trump trực tiếp.

Mở kênh ảnh hưởng gián tiếp từ nước ngoài đến lợi ích gia đình Tổng thống và chính sách quốc gia?

• Lợi ích gia đình Trump: Khoản tiền 187-190 triệu USD chảy trực tiếp vào các thực thể liên quan đến Trump, tăng cường tài chính gia đình mà không cần bán tài sản trực tiếp. Điều này có thể tạo động lực gián tiếp, vì Sheikh Tahnoon kiểm soát quỹ đầu tư UAE lớn nhất thế giới (khoảng 1,5 nghìn tỷ USD), và UAE là đối tác chiến lược của Mỹ ở Trung Đông.
• Ảnh hưởng đến chính sách quốc gia:
  • Liên kết địa chính trị: Thỏa thuận chip AI cho UAE sau đó được xem là dấu hiệu của ảnh hưởng. UAE có thể sử dụng cổ phần WLF để gián tiếp thúc đẩy lợi ích, như tiếp cận công nghệ Mỹ hoặc chính sách năng lượng/miền mã hóa. WSJ mô tả đây là “giao dịch tiền đổi quyền lực” (money-for-power deal), vượt xa kinh doanh thông thường.
  • Ý kiến dư luận trên X (Twitter): Các bài đăng cho thấy lo ngại về “scandal” và “ảnh hưởng chủ quyền nước ngoài”, với một số người gọi đây là vị trí chiến lược của UAE trong tiền mã hóa Mỹ trước khi có quy định rõ ràng. Tuy nhiên, một số ý kiến coi đây là tích cực, giúp WLF phát triển và tăng giá token WLFI (tăng 11% sau tin tức).
• Rủi ro lớn hơn: Nếu chứng minh được xung đột lợi ích, có thể dẫn đến điều tra Quốc hội hoặc thách thức pháp lý. Hiện tại, đây vẫn là suy đoán, nhưng nó làm nổi bật sự giao thoa giữa kinh doanh gia đình Trump và chính sách quốc gia, đặc biệt trong lĩnh vực tiền mã hóa đang được Trump ưu tiên.

Tóm lại, thỏa thuận này có các yếu tố gợi ý một thiết kế pháp lý tinh vi để bảo vệ tài sản và mở kênh ảnh hưởng gián tiếp, nhưng chưa có bằng chứng kết luận. Nó phản ánh xu hướng lớn hơn về cách vốn nước ngoài (đặc biệt từ Trung Đông) đang len lỏi vào lĩnh vực công nghệ và tài chính Mỹ.